Les montagnes russes du marché du nickel

Via un mineur de métaux

Après que les prix du nickel aient connu un net ralentissement en mai, les prix ont commencé à former des tendances latérales en soulagement de la tendance à la baisse. Comme d’autres métaux de base, les prix du nickel ont rebondi au cours des premières semaines de juin jusqu’à ce que la dynamique haussière s’épuise et que les prix repartent à la baisse. Les prix ont atteint un plancher fin juin et continuent d’évoluer latéralement vers le bas de leur fourchette de négociation actuelle.

Dans l’ensemble, l’indice mensuel des métaux inoxydables (MMI) a continué de baisser, avec une baisse de 6,14 % du 1er juin au 1er juillet.

Dans un récent communiqué du 10 juillet, les chiffres de WorldStainless ont montré un ralentissement notable de la production mondiale d'acier inoxydable. Au cours du premier trimestre, la production des ateliers de fusion d'acier inoxydable a chuté de 5,0 % par rapport à 2022. La Chine a connu la seule augmentation d'une année sur l'autre, la production ayant augmenté de 4,1 %. Les autres régions ont toutes enregistré de fortes baisses par rapport au premier trimestre 2022, qui ont dépassé l'augmentation enregistrée en Chine.

Source : MondeStainless

Les résultats sont apparus moins baissiers d’un trimestre à l’autre. Entre le quatrième trimestre 2022 et le premier trimestre 2023, la production chinoise a diminué de 2,9 %. Le reste de l’Asie (hors Corée du Sud) a également connu une baisse trimestrielle de 8,0 %. Cependant, l'Europe, les États-Unis et la catégorie régionale qui comprend le Brésil, la Russie, l'Afrique du Sud, la Corée du Sud et l'Indonésie ont vu leur production s'améliorer par rapport à la fin de l'année dernière, la production de ces régions ayant augmenté respectivement de 8,9 %, 11,5 % et 11,0 %. . En raison de la domination écrasante de la Chine sur le marché, les niveaux de production mondiale ont tout de même connu une baisse trimestrielle de 0,3 %.

Alors que les prix de base intérieurs sont restés stables depuis 2021, la surtaxe 304 a culminé en janvier. Il est ensuite apparu essentiellement baissier tout au long du premier semestre 2023. La baisse des prix du nickel, la composante la plus volatile de la surtaxe sur l’acier inoxydable, a fortement freiné la surtaxe globale.

Source : Insights

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Cependant, après des baisses relativement plus marquées tout au long du premier trimestre, la baisse a semblé ralentir tout au long du deuxième trimestre avant de trouver un plancher au moins temporaire à la fin du mois de juin. Actuellement, les prix du nickel semblent stables. Néanmoins, ils ont assisté à un modeste rebond des niveaux de soutien à court terme au cours des premières semaines de juillet. Au total, les prix du nickel ont augmenté de 2,84% depuis fin juin, ce qui renforcera la surtaxe.

Malgré la légère hausse des prix du nickel en juillet, les perspectives restent baissières. Dans ses récentes perspectives du 10 juillet, ING a noté un excédent croissant et la faiblesse économique de la Chine pèsera fortement sur les prix du nickel pendant le reste de l'année.

La Chine, qui représente environ 70 % de la consommation mondiale de nickel, a vu sa reprise stagner dans un contexte de ralentissement de la consommation intérieure et de faiblesse de l’activité manufacturière. Sa population vieillissante, son taux de chômage élevé chez les jeunes et son secteur immobilier en difficulté se sont traduits par une croissance inférieure aux prévisions tout au long de l'année. Même si de modestes baisses de taux ont entraîné une brève hausse des prix des métaux de base le mois dernier, les futures mesures de relance devraient rester limitées, ce qui se traduirait par un impact limité sur les prix des métaux et sur la consommation globale de la Chine.

Pendant ce temps, l’Indonésie continue d’accroître son excédent de marché. Même si une grande partie de cette expansion a bénéficié au nickel de classe 2 par rapport à celui de classe 1, la tendance croissante des fabricants de batteries à recourir à des produits intermédiaires a contribué à modérer la demande de nickel de classe 1. Au-delà de cela, la décision de Tsingshan de convertir les usines de cuivre en usines de nickel de classe 1 utilisant de la matte de nickel contribuera à augmenter l'offre globale.

Néanmoins, ING a noté que la demande liée à la transition énergétique mondiale contribuerait à limiter une partie de la baisse attendue des prix. De plus, l’offre de nickel de classe 1 restera relativement limitée à celle du nickel de classe 2, et comme les stocks du LME restent historiquement bas, cela tempérera toute dynamique baissière.

Par Nicole Bastin